外汇期权洞察 20/11/24

  • 欧元/美元：大量现金相关对冲资金被吸引到即将到期的主要外汇期权行权价中，这可能有助于抑制波动性并控制欧元/美元现货价格。本周即将到期的近期欧元/美元行权价总额达数十亿欧元，其价值正在上升。随着 1.0500-30 之间又有 18 亿欧元到期，以及 1.0585-1.0625 之间有超过 30 亿欧元到期，欧元/美元已恢复至周三到期的 24 亿欧元 1.0540-50 行权价。周四值得关注的行权价为 26 亿欧元的 1.0600-10 和 21 亿欧元的 1.0535-50。 1.0500 为 17 亿欧元，1.0530 至 50 为 16 亿欧元，1.0600 为 21 亿欧元，最大的执行价定于周五到期。11 月 27 日，同一区间内也将有重大执行价，30 亿欧元为 1.0500，45 亿欧元为 1.0600 至 1.010。据报道，现货和期权市场中大量订单和头寸在 1.0450-1.0650 区域，短期内欧元/美元受到抑制。周五即将公布的欧元区 PMI 数据对欧元/美元构成最大威胁，但如果该数据不影响市场，当前区间可能会持续到下周。

  • USDCNH：美元/离岸人民币外汇期权的隐含波动率最近承受了很大压力。在美国大选前涨势完全回落至长期高点 9.3 和 7.4 之后，基准 1 个月隐含波动率目前为 4.65，3 个月隐含波动率目前为 5.7。1 年期隐含波动率在 6 的中间，但较长期隐含波动率保持较高水平。目前，价格走势与实际波动率的降低和现货市场的熟悉一致，最近用下行期权对冲现金多头的冲动也有所减弱。然而，不愿出售较长期期权表明，预计外汇风险仍将持续到 2025 年以后。